Projeção suavizada do IPCA 12 meses à frente passa de 3,87% para 3,93%, aponta Focus

A mediana do relatório Focus para a inflação suavizada dos próximos 12 meses subiu pela terceira semana seguida, de 3,87% para 3,93%. Um mês atrás, era de 3,73%. Essa medida deve ganhar importância nas análises do mercado após a regulamentação da meta de inflação contínua, que valerá a partir de 2025.

O novo regime prevê que o cumprimento da meta seja apurado com base na inflação acumulada em 12 meses. Se a taxa ficar acima ou abaixo do intervalo de tolerância por seis meses consecutivos, será considerado que o Banco Central descumpriu o alvo.

A meta continua tendo como centro 3%, com tolerância de 1,5 ponto porcentual para mais ou para menos. Ela pode ser alterada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), por iniciativa do ministro da Fazenda, mas é necessário aguardar um prazo de 36 meses para que uma mudança tenha efeito.

Curto prazo

O mercado revisou as projeções para a inflação nos próximos meses. A mediana do relatório Focus para o IPCA de agosto passou de 0,04% para 0,02%, contra 0,10% um mês antes. A estimativa intermediária para setembro foi ajustada de 0,30% para 0,36%, ante 0,22% quatro semanas atrás – um movimento que talvez reflita o acionamento da bandeira vermelha no mês. A projeção para outubro ficou estável em 0,30%, mesmo nível de um mês antes.